根据CryptoQuant分析师Darkfost的数据，截至8月30日的一周内，比特币的实现市值增加了超过46亿美元。这一增长伴随着比特币从8月初约63,000美元大幅反弹至80,000美元以上。
实现市值以每枚比特币最后一次链上移动时的价格进行估值，与按最新市场价格计算总流通供应量的标准市值不同。当旧币以更高价格移动时，实现市值通常会增加。分析师常将此解读为资本进入市场，因为币正转移到成本基础更高的买家手中。
然而，Darkfost指出，30天平均增长率仅为0.4%，这意味着该数据尚未确认持续的流动性扩张。他称此次增长是自当前熊市开始以来最强的短期实现市值变动，但警告称，这一走势仍需确认。
实现市值的增长并不直接等同于现金存入加密货币交易所。现有投资者转移币或以不同于此前记录成本基础的价格出售，也会引起变化。Darkfost注意到，一些在更高价位买入比特币的投资者可能在近期下跌中投降，他们的抛售创建了新的未花费交易输出（UTXO），这些UTXO记录了更低的实现价格。这一过程会影响指标，但并不代表全部是新资金。
价格行为提供了一些需求支撑的证据。根据Galaxy Research报告，在截至8月23日的一周内，比特币创下了历史性的14,775美元周度美元涨幅，23.5%的涨幅为其有记录以来最大周度美元涨幅，尽管空头清算和动量交易也起到了作用。
美国现货比特币ETF在截至8月25日的七个连续交易日中录得净流入，共吸引约25.7亿美元，提供了独立测量的现货市场需求来源。其中贝莱德的IBIT在8月25日贡献了3.143亿美元中的2.844亿美元。Bitfinex分析师认为，这一反弹并非仅由杠杆投机驱动。
比特币还受益于美元走弱和财政政策担忧。美国财政部扩大了长期政府债券的购买，鼓励投资者考虑所谓的“贬值交易”下的稀缺资产。比特币在8月25日攀升至81,200美元以上，为5月中旬以来最高，随后回落部分涨幅。8月30日，比特币交易价格约为78,024美元，24小时内上涨约0.6%，但仍低于81,000美元附近的阻力区域。
Darkfost表示，实现市值模式与比特币此前熊市期间观察到的时期相似，但仅凭历史相似性不足以确定比特币已进入市场周期的同一阶段。CryptoQuant CEO Ki Young Ju此前曾指出，实现市值在过去两年内增长了4670亿美元，但并未产生相应的价格涨幅。随着实现市值增长对拉抬比特币的效率降低，可能需要越来越大的资金流入才能产生另一轮抛物线式上涨。
下一个确认将是连续几周保持正增长，而非单次强劲数据。上升的30天增长率将提供更广泛的证据，表明新成本基础正在持续建立。交易员还将关注美国ETF流量以及比特币重新夺回81,000美元区域的尝试。如果实现市值再次收缩、ETF流出或再次在阻力位被拒绝，将削弱流动性复苏的解读。